一季度可轉債募資創三年同期新高 二級市場走弱

繼重慶銀行之后，再有金融股發行可轉債，中銀轉債24日發行，募資78億元。根據同花順統計，截至24日，一季度以來可轉債合計募資約772億元，創出三年同期新高。不過，可轉債二級市場今年走弱。

根據公告，中銀轉債發行規模為78億元，評級為AAA。發行人中國銀河是國內頭部券商。此次中銀轉債募集資金扣除發行費用后擬全部用于發展投資交易業務、資本中介業務、增加投行業務的資金投入及補充公司其他營運資金，在可轉債轉股后按照相關監管要求用于補充公司的資本金。

數據顯示，一季度共有28只可轉債發行。其中，重慶銀行、通威股份、成都銀行三家公司的可轉債募資規模位居前三名，分別為130億元、120億元和80億元。

去年一季度，可轉債募資450億元，而2020年一季度募資不到400億元，由此不難看出今年一季度可轉債發行規模遠超前兩年。

一季度可轉債募資規模較大與多家金融股發行可轉債有關，如重慶銀行、成都銀行、中國銀河等。此外，齊魯銀行、常熟銀行等金融股也準備發行可轉債。

本周發行的重慶銀行可轉債發行網上中簽率出爐。數據顯示，該行可轉債網上中簽率約為0.03%，有效申購數量為114.04億手，顯示出投資者的青睞。

上周可轉債跟隨股市出現大幅波動，中證轉債指數全周最終收漲0.93%，年內至今中證轉債跌幅約8%，結束了前三年的牛市走勢。由于可轉債走弱，年內可轉債基金幾乎全部出現虧損，其中凈值跌幅超過10%的可轉債基金超過20只。

雖然上周后半周可轉債隨著正股反彈溢價率有所回落，但目前40.5的平均溢價率仍是近階段的較高水平。

對于可轉債后市，東部一家公募基金人士對記者表示，“可轉債不會再次上演大面積殺跌的情況，未來結構性行情和估值分化應該是大概率事件，也就是說部分轉債及其對應的正股仍有反彈空間，建議投資者除了關注轉股價的安全墊，還應分析正股的基本面，可關注債股性相對平衡、正股邏輯較為堅實的個券。”

國泰君安認為，在貨幣相對寬松、基金贖回量可控的情況下，轉債估值壓縮的空間有限。經歷了前期的大幅調整，部分優質標的已經跌入擊球區間。價格在110-120元左右是平衡型轉債比較安全的買點，業績增長確定性較強的標的可以放寬到120-130元附近。

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