地方券1月發(fā)行量同比增長超九成 基建板塊連續(xù)上漲

地方債1月迎來了小高潮。根據(jù)WIND統(tǒng)計顯示，1月地方政府債券共計發(fā)行6989億元，同比增長逾九成。其中，新增債券5837億元，再融資債券1152億元。虎年兩個交易日，基建板塊連續(xù)上漲，其中建筑和建材板塊分別大漲8%和5%。業(yè)內預計，一季度基建增速環(huán)比有望顯著改善，基建板塊仍存反彈空間。

去年底，財政部已經(jīng)提前下達今年地方政府新增債券額度，僅專項債就高達1.46萬億元。今年初，高層罕見催促地方發(fā)債，以保障重大項目資金需求，擴大有效投資。

1月13日，河南成功發(fā)行約382億元專項債券，拉開了1月地方發(fā)債序幕，此后不少地方接棒發(fā)債，這使得相關發(fā)債數(shù)據(jù)出現(xiàn)大幅增長。從具體省份來看，今年1月，廣東、山東、北京三地發(fā)債規(guī)模居前三，發(fā)行規(guī)模占比逾四成。

據(jù)中泰證券數(shù)據(jù)，1月發(fā)行的新增債券中，專項債發(fā)行4844億元，占財政部提前下達額度比重約33%，占1月發(fā)債總額比重約69%。從目前看，新增專項債主要投向市政和產業(yè)園區(qū)基礎設施、保障性安居工程、社會事業(yè)，占比分別為41.8%、18.5%和14.7%。

虎年首個交易日，基建股迎來漲停潮，建科院等逾30只個股漲停。對于基建股后市，大多業(yè)內人士認為仍有反彈空間。

華創(chuàng)證券建筑行業(yè)分析師王彬鵬表示，年前穩(wěn)增長預期不斷升溫，預計實物工作量在一季度形成，帶動年初基建開工，一季度基建有望實現(xiàn)較好增長，基建穩(wěn)增長主線有望繼續(xù)演繹。

天風證券建筑分析師鮑榮富指出，在專項債提速、財政前置和重大項目儲備充分的前提下，預計一季度基建增速環(huán)比有望顯著改善，單季度同比增速或超5%。

地方債發(fā)行對債市影響如何?中信證券首席固收分析師明明分析稱，當?shù)胤絺芗l(fā)行時，市場流動性會趨于緊張，甚至對債市形成一定擾動。考慮到今年財政前置和已公布的發(fā)債計劃，一季度地方債凈融資壓力較大，疊加貨幣寬松周期，未來降息仍存可能，但在貨幣政策總量寬松的真空期，地方債發(fā)行會對利率構成一定的上行壓力，利率下行并非一帆風順。

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