梁鳳儀：香港證監會將改善小型股流動性 下半年向公眾咨詢GEM改革事宜

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7月7日，香港證監會行政總裁梁鳳儀在一個行業活動上表示，過去十年，散戶投資者的股票交易額停滯不前，而小型股的數目卻激增，導致小型股的流動性相對偏低。現時顯然有需要改善香港市場的小型股質量，以重燃機構及散戶投資者的興趣。財政預算案中有一項與GEM改革有關的公布，香港交易所將在下半年就此展開公眾咨詢。

梁鳳儀指出，截至2022年底，約有40%(即約1100家)上市公司的市值低于5億港元。當中大部分公司的每日成交額少于10萬港元。這反映出小型股流動性低迷，顯示缺乏投資者需求。調查顯示，過去十年，散戶投資者的交易金額停滯不前，其占市場總成交額的比重甚至由2010年度的25.8%降至2020年度的15.5%。根據2023年3月最新數據，散戶投資者大概占市場總成交額約12%。

與此同時，小型股上市的數目在過去十年急增，導致有更多小型股基本上攤分并爭逐散戶投資者的同一資金池。2015年至2018年期間，小型股上市數目的增長特別迅速。上市時市值低于5億港元的公司的首次公開招股8有290宗，占該段期間首次公開招股總數約48%。

目前，新經濟公司占港股的總市值逾三分之一，及占總成交額超過40%，而五年前則只占不足20%。香港也已成為亞洲最大的生物科技公司上市中心。

梁鳳儀表示，現在是時候重新整備部署，并重新聚焦于吸納優質的小型股公司，推動相關板塊達致可持續增長。財政預算案中有一項與GEM改革有關的公布，而香港交易所將在下半年就此展開公眾咨詢。

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