多個(gè)茶飲咖啡品牌將登陸資本市場(chǎng) 現(xiàn)制飲品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈

近日，多個(gè)茶飲咖啡品牌傳出將登陸資本市場(chǎng)的消息。據(jù)悉，新式茶飲連鎖企業(yè)蜜雪冰城已正式披露招股書(shū)，擬登陸深交所主板，咖啡品牌Tims Horton中國(guó)(以下簡(jiǎn)稱Tims中國(guó))也將于9月底前后在納斯達(dá)克開(kāi)始交易，國(guó)內(nèi)現(xiàn)制茶飲及咖啡產(chǎn)業(yè)連鎖化、規(guī)?；潭扔型岣?，市場(chǎng)規(guī)?；蜻M(jìn)一步擴(kuò)大。

新式茶飲跑出“第二股”

9月22日晚間，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，蜜雪冰城股份有限公司招股書(shū)進(jìn)行預(yù)披露，擬登陸深市主板，募資64.96億元。如果上市成功，蜜雪冰城將成為繼奈雪的茶之后國(guó)內(nèi)的“新式茶飲第二股”。

公開(kāi)資料顯示，截至2022年3月末，蜜雪冰城共有門(mén)店22276家，據(jù)窄門(mén)餐眼數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，其門(mén)店數(shù)量位居國(guó)內(nèi)現(xiàn)制茶飲行業(yè)第一。在海外市場(chǎng)上，蜜雪冰城同期在印尼、越南已分別開(kāi)設(shè)了317家、249家門(mén)店。

業(yè)績(jī)方面，2019年至2022年一季度蜜雪冰城實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.66億元、46.8億元、103.51億元和24.34億元，同期凈利潤(rùn)分別為4.45億元、6.32億元、19.1億元和3.9億元。

中國(guó)商報(bào)記者注意到，蜜雪冰城啟動(dòng)上市的流程進(jìn)展較為迅速。2021年9月蜜雪冰城向河南證監(jiān)局進(jìn)行輔導(dǎo)備案，擬在A股市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市，輔導(dǎo)備案機(jī)構(gòu)為廣發(fā)證券。今年8月30日，廣發(fā)證券官網(wǎng)便披露蜜雪冰城已完成A股IPO上市輔導(dǎo)。

雖然表面上是一家茶飲企業(yè)，但蜜雪冰城的收入主要來(lái)源于銷售原材料給加盟商。招股書(shū)顯示，坐擁超2萬(wàn)家門(mén)店的蜜雪冰城，品牌直營(yíng)門(mén)店數(shù)量?jī)H為37家。此外，加盟銷售收入占蜜雪冰城營(yíng)收比例超過(guò)96%，其中食材占比高達(dá)70%、包材占比高達(dá)15%、設(shè)備設(shè)施占比為6%—7%左右。

雖然產(chǎn)品主打薄利多銷，但低價(jià)不等于不賺錢(qián)，招股書(shū)顯示，2019年至2022年一季度，蜜雪冰城主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為35.95%、34.08%、31.73%和30.89%，剔除2020年起公司執(zhí)行新收入準(zhǔn)則，將銷售費(fèi)用中的運(yùn)輸費(fèi)用計(jì)入營(yíng)業(yè)成本的影響因素后，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為35.95%、36.67%、33.98%和32.99%。

咖啡賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈

除了新式茶飲賽道跑出了“第二股”，國(guó)內(nèi)咖啡行業(yè)也將迎來(lái)繼瑞幸咖啡之后的“第二股”。9月28日，中國(guó)商報(bào)記者從Tims中國(guó)相關(guān)負(fù)責(zé)人處了解到，Tims中國(guó)普通股預(yù)計(jì)將于9月29日在納斯達(dá)克開(kāi)始交易。此前，美東時(shí)間2022年8月18日，美國(guó)證監(jiān)會(huì)曾披露，加拿大咖啡連鎖品牌Tim Hortons的中國(guó)業(yè)務(wù)將以SPAC(海外借殼上市的一種方式)的形式登陸納斯達(dá)克。

據(jù)了解，Tim Hortons咖啡于1964年在加拿大成立，2018年進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，在過(guò)去四年時(shí)間里，Tims中國(guó)共完成了四輪融資，融資總金額超6億美元，投資方中不乏騰訊投資、紅杉資本等知名機(jī)構(gòu)。

資本助力，Tims中國(guó)開(kāi)始迅速擴(kuò)張，截至今年上半年，其國(guó)內(nèi)門(mén)店數(shù)量達(dá)到450家，其中上半年新開(kāi)設(shè)的門(mén)店有77家。Silver Crest數(shù)據(jù)顯示，2019—2021年，Tims中國(guó)的營(yíng)收分別為5725.7萬(wàn)元、2.1億元和6.4億元。同期，Tims中國(guó)的凈虧損分別為8782.8萬(wàn)元、1.4億元和3.8億元，2021年凈虧損較2020年擴(kuò)大兩倍以上，三年合計(jì)虧損超6億元。

截至2021年末，Tims中國(guó)共擁有30家旗艦店、275家標(biāo)準(zhǔn)店和85家Tims中國(guó)Go門(mén)店。其中，標(biāo)準(zhǔn)店雖然系Tims中國(guó)的經(jīng)營(yíng)主力門(mén)店，但坪效并不高。中信證券研究顯示，Tims中國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)店坪效在3.1萬(wàn)元，Tims中國(guó)Go的坪效在4.9萬(wàn)元。

需要注意的是，目前國(guó)內(nèi)咖啡賽道競(jìng)爭(zhēng)十分激烈。除了老牌的咖啡品牌星巴克、Costa Coffee占據(jù)一定市場(chǎng)份額外，瑞幸咖啡、Manner、M stand、挪瓦咖啡等后起之秀也正在同臺(tái)競(jìng)技、奮起直追。此外，麥當(dāng)勞、百勝中國(guó)等傳統(tǒng)的快餐企業(yè)也在加碼咖啡業(yè)務(wù)。涌入咖啡賽道的還不止餐飲企業(yè)，便利店、中國(guó)郵政、運(yùn)動(dòng)品牌李寧、特步、猿輔導(dǎo)母公司、老字號(hào)同仁堂等跨界者也在紛紛試水咖啡業(yè)務(wù)。

現(xiàn)制飲品市場(chǎng)快速發(fā)展

近年來(lái)，我國(guó)現(xiàn)制飲品行業(yè)整體呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)規(guī)?？焖贁U(kuò)大。同時(shí)，由于該行業(yè)具有高頻次消費(fèi)、產(chǎn)品可復(fù)制性強(qiáng)、標(biāo)準(zhǔn)化強(qiáng)等特點(diǎn)，市場(chǎng)參與者及品牌數(shù)量也在不斷增加，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

在現(xiàn)制飲品中，新式茶飲與咖啡賽道表現(xiàn)十分“吸睛”。根據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)，我國(guó)茶飲市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)到2025年將進(jìn)一步擴(kuò)大至 3749 億元，而飲品賽道的連鎖化率一直呈現(xiàn)出“雙高”的特點(diǎn)，即41.8%連鎖化率在行業(yè)中最高、5.7%的增幅在行業(yè)中最高。

此外，艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年我國(guó)咖啡行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)3817億元，未來(lái)預(yù)計(jì)將保持27.2%的增長(zhǎng)率，在2022年達(dá)4856億元，到2025年國(guó)內(nèi)咖啡市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)萬(wàn)億元。記者梳理發(fā)現(xiàn)，2021年全年我國(guó)咖啡行業(yè)投融資事件近30起，整體融資額超過(guò)170億元。截至今年8月，2022年共發(fā)生14起咖啡融資事件，融資額12.35億元，一級(jí)市場(chǎng)對(duì)于咖啡賽道仍然青睞有加。

國(guó)信證券表示，從產(chǎn)品端來(lái)看，相較于傳統(tǒng)的中式餐飲，休閑飲料咖啡茶飲的連鎖化率更高，賽道溢價(jià)更充分，高頻日用具備一定成癮性特征。從產(chǎn)品的制作和交付來(lái)看，相對(duì)均可標(biāo)準(zhǔn)化，品控有保證，因此也可進(jìn)行加盟連鎖擴(kuò)張。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，許多新式茶飲及咖啡品牌都有著強(qiáng)烈上市意愿，例如喜茶、茶百道等均多次傳出上市消息。積極擁抱資本市場(chǎng)，品牌不僅可以擴(kuò)大規(guī)模、加速占領(lǐng)市場(chǎng)，筑牢企業(yè)發(fā)展的“護(hù)城河”，而且疫情之下通過(guò)外部融資輸血，也能進(jìn)一步提高自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。就行業(yè)而言，未來(lái)茶飲及咖啡賽道將形成多元業(yè)態(tài)交融競(jìng)爭(zhēng)的格局，市場(chǎng)“蛋糕”有望進(jìn)一步做大。

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