CDR申報通道正式開啟 創(chuàng)新試點嚴格掌握規(guī)模節(jié)奏防范過度炒作

CDR發(fā)行申報通道正式開啟。昨日晚間，證監(jiān)會正式發(fā)布實施《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》(下稱《CDR辦法》)，符合條件的紅籌企業(yè)即日起可向證監(jiān)會遞交發(fā)行CDR的申報材料。

記者獲悉，此次試點工作重在制度建設(shè)，證監(jiān)會將根據(jù)試點情況對相關(guān)制度加以改進完善，條件成熟時，逐步擴大試點企業(yè)范圍。

《CDR辦法》5月4日起向社會公開征求意見，昨日正式發(fā)布實施。同時發(fā)布實施的，還包括修改后的《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》(下稱《首發(fā)辦法》)和《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》(下稱《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》)等兩項部門規(guī)章，以及《試點創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實施辦法》等6個規(guī)范性文件。

《CDR辦法》明確了存托憑證的法律適用和基本監(jiān)管原則，對存托憑證的發(fā)行、上市、交易、信息披露制度等作出了具體安排。修改后的《首發(fā)辦法》和《創(chuàng)業(yè)板首發(fā)辦法》則針對符合條件的創(chuàng)新試點企業(yè)，作出了“不再適用有關(guān)盈利及不存在未彌補虧損的發(fā)行條件”的豁免條款。

證監(jiān)會有關(guān)部門負責(zé)人表示，符合試點條件的紅籌企業(yè)，可以優(yōu)先選擇通過發(fā)行CDR在境內(nèi)上市融資;符合股票發(fā)行條件的，也可以選擇發(fā)行股票。符合試點條件的境內(nèi)企業(yè)，可以直接在境內(nèi)市場首次公開發(fā)行股票并上市。

證監(jiān)會針對創(chuàng)新試點企業(yè)設(shè)定了嚴格的選取標準和選取機制。擬參與試點的創(chuàng)新企業(yè)，經(jīng)具有經(jīng)驗的保薦機構(gòu)本著勤勉盡責(zé)的原則，全面、審慎核查后，認為完全符合試點標準、發(fā)行條件和各項信息披露要求的，可以向證監(jiān)會提出納入試點和公開發(fā)行股票或存托憑證的申請。

總體上看，創(chuàng)新試點企業(yè)的門檻高于各種分類標準下的所謂“獨角獸”企業(yè)。《試點創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實施辦法》對試點企業(yè)的具體選取標準進行了細化完善，同時明確了試點企業(yè)的審核程序。證監(jiān)會將嚴格掌握試點企業(yè)家數(shù)和籌資數(shù)量，合理安排發(fā)行時機和發(fā)行節(jié)奏，平穩(wěn)有序開展試點，不會一哄而上。

在審核過程中，證監(jiān)會將成立中國證監(jiān)會科技創(chuàng)新咨詢委員會(下稱“咨詢委”)，提供專業(yè)咨詢意見。咨詢委定位為證監(jiān)會的政策咨詢機構(gòu)，負責(zé)向證監(jiān)會以及發(fā)審會、并購重組委、滬深交易所、全國股轉(zhuǎn)公司提供專業(yè)的咨詢和政策建議。

據(jù)悉，咨詢委主要以召開會議的形式履行職責(zé)。創(chuàng)新企業(yè)試點過程中，咨詢委將根據(jù)需要不定期召開會議，圍繞申請創(chuàng)新試點企業(yè)的技術(shù)狀況、模式特征、發(fā)展前景等相關(guān)情況進行討論。試點企業(yè)經(jīng)過反饋會和初審會后，再召開發(fā)審會，對企業(yè)是否符合法定發(fā)行上市條件進行審核。

創(chuàng)新企業(yè)試點將采取詢價方式確定價格。證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布的信息稱，證監(jiān)會將按照依法、全面、從嚴監(jiān)管的要求，督促企業(yè)和中介機構(gòu)對投資者切實負責(zé)，并嚴格按照法律法規(guī)，強化試點企業(yè)上市后的持續(xù)監(jiān)管。監(jiān)管部門要求發(fā)行人及其主承銷商根據(jù)企業(yè)各自情況，科學(xué)設(shè)計發(fā)行方案，對機構(gòu)投資者參與詢價建立合理有效的激勵和約束機制，促進專業(yè)機構(gòu)投資者積極參與、審慎報價。同時，將加強一線監(jiān)管，防范過度炒作。

上證報記者了解到，對于可能出現(xiàn)的過度炒作，監(jiān)管部門將重點做好四類工作：一是交易所加強盤中實時監(jiān)控，密切關(guān)注市場交易變化，對影響市場局部或整體運行的異常情形及時發(fā)現(xiàn)，及時處置;二是充分發(fā)揮證券公司對客戶交易行為的管理作用，督促重點監(jiān)控頻繁參與炒作的客戶;三是加強投資者教育，加大風(fēng)險提示力度，引導(dǎo)投資者理性參與交易;四是對于炒作中存在的違法違規(guī)行為，證監(jiān)會和交易所將依法堅決打擊，毫不手軟。

業(yè)內(nèi)人士認為，制定發(fā)布《CDR辦法》及配套規(guī)則，支持創(chuàng)新企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行股票或CDR，既為創(chuàng)新企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行股票或CDR做好了制度安排，也有助于完善資本市場結(jié)構(gòu)，健全資本市場機制，發(fā)揮資本市場投融資功能，進一步推動資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展。

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