焦點快報!券商觀點|農林牧漁行業周報第24期：5月生豬產能繼續回調，出欄增速有所放緩

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6月25日，華西證券（002926）發布一篇農林牧漁行業的研究報告，報告指出，5月生豬產能繼續回調，出欄增速有所放緩。

報告具體內容如下：

種植產業鏈：據農業農村部，6月中下旬以來，南方早稻陸續進入抽穗揚花和灌漿結實期，是產量形成最關鍵時期。據氣象部門預報，近期江南大部、華南西部等地有大到暴雨、部分大暴雨，可能出現持續高溫晴熱天氣，早稻遭受“雨洗禾花”和高溫熱害的風險增加。針對降雨、高溫、揚花“三碰頭”，農業農村部緊急發布《當前早稻應對“雨洗禾花”防災害促灌漿技術意見》，并派出6個工作組赴湖南、湖北、江西、福建、廣東、廣西等南方早稻主產省，指導做好“雨洗禾花”和防高溫熱害等災害應對工作。專家組將聯合農業農村部下沉一線包省包片科技小分隊，會同當地農業農村部門，深入生產一線，實地查看苗情墑情，加強災害監測預警、打好提前量，堅持防漬澇、防高溫、防早衰、防病蟲“四防”并重，落實落細關鍵技術措施，全力降低災害影響，努力確保早稻豐產豐收。糧食生產于國家糧食安全至關重要，國家各部門向來對糧食生產高度重要，種子作為農業芯片關乎國家糧食自給及安全，依托國家政策關注，種業景氣延續。標的選擇方面，我們重點推薦先發優勢明顯的大北農（002385）、隆平高科（000998）以及雜交玉米品種表現優異的登海種業（002041）。

生豬養殖：根據豬易通數據，本周生豬均價14.22元/公斤，周環比下降0.81%，周內價格總體呈下降趨勢，截止本周五，全國外三元生豬均價為14.07元/公斤。據農業農村部，5月份全國生豬產能繼續回調，5月份全國生豬出欄環比增長0.3%，增幅較上月收窄2.8pct，同比增長7.2%，隨著前期壓欄生豬逐步出清，生豬出欄增速有所放緩，短期供應過剩壓力有所釋放；5月末全國能繁母豬存欄量4258萬頭，環比下降0.6%，同比增長6%，連續5個月回調。目前能繁母豬存欄量為4100萬頭正常保有量的103.9%，處于生豬產能調控綠色合理區域的上沿。當前時點來看，需求端，氣溫回升全國多地炎熱，消費端持續低迷，生豬價格繼續磨底，我們認為6月生豬產能調減將持續。展望后市，三季度末至四季度為豬肉消費旺季，且根據能繁母豬存欄量數據推演，今年11-12月份生豬供應將有所減少，供需共同作用下我們看好今年四季度豬價。從標的選擇上來看，我們認為：（1）現金流充裕財務狀況良好，（2）產能所處區域疫病發生情況較輕，（3）生豬出欄量同比有較大增長的公司將受益。具體標的選擇方面，我們認為：京基智農（000048）、新五豐（600975）、唐人神（002567）、巨星農牧（603477）、華統股份（002840）、新希望（000876）等都有望充分受益。

風險提示

動物疫病的爆發與傳播，產品銷售不及預期，轉基因商業化進程不及預期。

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