今年銀行理財子公司權益類產品發行升溫數量追平過去兩年總和

伴隨著資管新規過渡期進入倒計時，銀行理財子公司對權益類產品的布局也漸入佳境。北京商報記者注意到，今年以來，銀行理財子公司權益類產品的發行較往年有明顯升溫，已發行的權益類產品數量為過去兩年的總和。年初至今，招銀理財、華夏理財、寧銀理財、信銀理財已先后發行5款權益類產品，其中，華夏理財、寧銀理財、信銀理財均為首次發行。對此，分析人士指出，加碼權益類投資是大勢所趨，一方面，銀行理財向理財子公司轉型后，不可能再像過往那樣靠固收類產品“一招鮮打遍天下”，另一方面國家宏觀金融環境也在引導銀行理財等布局權益類產品。

權益類產品發行升溫數量追平過去兩年總和

理財子公司權益類產品發行較往年有明顯升溫，根據中國理財網數據，今年初以來，理財子公司已相繼發行5款權益類產品，而在2019年-2020年，理財子公司權益類產品發行總數也不過僅有5款。

權益類理財產品是指股票、股票型、指數型、股票型基金等產品，這類產品理財風險和預期收益均高于固定收益類產品。

具體來看，今年新發行的權益類產品分別歸屬于招銀理財、華夏理財、寧銀理財、信銀理財。產品名稱分別為招銀理財招卓消費精選周開一號權益類理財計劃、華夏理財權益打新一年定開理財產品1號、寧銀理財寧耀權益類全明星FOF策略開放式產品1號、信銀理財百寶象股票優選周開1號理財產品以及中信理財之睿贏精選權益周開凈值型人民幣理財產品。

北京商報記者注意到，在已發布的權益類產品中，華夏理財、寧銀理財、信銀理財均為首次發行。同時，在5款權益類產品里，信銀理財憑借著信銀理財百寶象股票優選周開1號理財產品和中信理財之睿贏精選權益周開凈值型人民幣理財產品，占據了今年理財子公司權益類產品發行總量的五分之二。

談及今年權益類產品數量和參與機構增多的原因，看懂研究院高級研究員卜振興認為，其一是由于銀行理財子公司加大了大類資產配置的力度;其二則是因為去年權益市場表現不錯，部分銀行加快布局權益資產。

“加碼權益類投資是大勢所趨。”資深金融監管政策專家周毅欽進一步補充道，一方面，銀行理財向理財子公司轉型后，不可能再像過往那樣靠固收類產品“一招鮮打遍天下”，需要向公募基金進行積極轉型布局權益類投資。而近兩年公募基金依靠權益類基金引爆了整個資管市場，也令其他資管機構十分羨慕。另一方面，宏觀金融政策也一直在引導銀行理財等機構投資者的長線資金入市，近年來也出臺相應政策予以扶持。

仍屬稀缺產品需加快布局

雖然年內發行節奏現升溫趨勢，但整體來看，理財子公司發行的權益類產品數量仍然偏少。根據光大銀行今年5月發布的《中國資產管理市場2020》報告顯示，截至2020年末，理財子公司權益類資產占比僅為2.31%，超過八成的國有及城商行系理財子公司股票投資以委外合作為主，股票池暫未建倉的理財子公司數量占比超過七成。

北京商報記者查詢中國理財網也發現，理財子公司發行產品仍多以固定收益類和混合類為主，截至目前，銀行理財子公司發布的權益類產品僅有10款。

權益類產品為何總體發行數量不高?中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，銀行理財子公司實際上是在去年才真正開始運營，人才隊伍相對薄弱，技術平臺還在初級建設當中，主要采取穩健的運營思路，固定收益類產品理財子公司比較擅長，而商品及金融衍生品這類高杠桿的產品，帶來的收益波動會比較大。

周毅欽則解釋道，一方面是商業銀行過去對權益投資沒有足夠的人才儲備和產品線完整布局;另一方面，也是與投資者教育有關。銀行理財客戶長久以來存在“剛兌幻想”，因此，理財子公司在資產布局上不敢跨步很大，如果策略比較激進，就容易出現產品凈值表現不佳進而引發投資者吐槽;但如果策略比較保守，那么業績也會相對同期的基金產品較差，競爭力不足。多重因素導致當前理財子公司在權益乃至商品及金融衍生品類產品上的布局推進比較緩慢的現狀。

而相較于股份制銀行，國有銀行理財子公司布局則更為緩慢，北京商報記者注意到，在已有的權益類產品中，發行機構主要是股份制銀行旗下的理財子公司，而國有大行中僅工商銀行旗下的工銀理財發布過該類產品。

對于股份制銀行理財子公司遠超于國有銀行理財子公司布局權益類產品的原因，卜振興表示，股份行經營相對更加靈活，對新業務和新產品接受度相對較高，而國有大行對風險控制要求、權益資產入庫標準較高。

王紅英則進一步分析道，權益類的產品更多的靠投資策略和風險管理能力。同時，在人才儲備方面，國有銀行的入職程序也相對較復雜，所以人才儲備、技術平臺搭建等工作相對的準備時間會更長一些。

伴隨資管新規過渡期進入倒計時，權益類產品能否迎來快速增長期?對此，卜振興表示，未來理財子公司產品類型將更加豐富，不僅有固收類產品、權益類產品，甚至商品類、指數類等產品也會逐步增加。

周毅欽預測，伴隨著投資業績的加強，若理財子公司能夠吸納到優秀的基金經理、公募基金人才加盟，能夠實現“良性循環”，長此以往，理財子公司在權益類產品的競爭力也會逐漸體現出來。

(北京商報記者孟凡霞 實習記者李海顏)

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