河南省探索地方融資新渠道 類REITs來啦！

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類REITs，千呼萬喚始出來！8月9日，“河南省豫資保障房管理運營有限公司2023年度第一期定向資產支持票據（類REITs）”成功發行設立。該項目為中國銀行間市場交易商協會首單公租房類REITs產品，同時亦是河南省首單類REITs產品，進一步豐富河南省資產證券化產品類型。

據介紹，基礎設施項目面臨著類似的痛點——資產較重、前期投資額較大、建設及回收周期長、社會資本參與度有限等。2022年7月，國家發展改革委發布《關于做好盤活存量資產擴大有效投資有關工作的通知》，快速推進市場化、規范化的公開市場融資，以助解決基建項目融資痛點。相較于傳統的投融資工具，公募REITs作為資產上市平臺，能通過權益化方式回收資金再投資，彌補項目資本金不足的問題。REITs是一種權益性產品，能有效降低杠桿率水平，盤活存量資產。而相較于近些年新推出的公募REITs產品而言，類REITs本質上是一種偏債權形式的REITs，具備實施相對便捷、收益穩定、風險低等優點。

類REITs作為公募REITs的一個重要補位產品，在資本市場發展已經較為成熟，眾多地方國企在試水類REITs以實現資產盤活、創新融資。例如，湖南省湘江集團作為原始權益人發行的中金—湘江集團梅溪湖資產支持專項計劃（類REITs），青海省黃河公司能源基礎設施投資黃電風力綠色資產支持專項計劃（類REITs），為構建現代化基礎設施體系注入了新動力。

類REITs廣泛應用于各類基礎設施行業，保障房是其中一個重要領域。河南省首單類REITs產品由河南省豫資保障房管理運營有限公司作為項目發起人，平安證券作為牽頭主承銷商，東方證券、興業銀行作為聯席主承銷商，底層資產為豫資保障房所持有的正陽縣、襄城縣、遂平縣三地公共租賃住房資產。第一期發行規模7.56億元，期限18年，優先級票面利率3.75%，創中原地區同類資產證券化產品最低利率。豫資保障房公司總經理趙陽介紹，推行公租房類REITs有利于拓寬住房租賃市場的資金來源，發揮盤活房企存量、帶動投資的作用，增加需求適配的租賃住房供給，解決新市民群體的住房困難問題，促進住房租賃市場管理規范化、發展規模化。

“專業化服務是證券公司投資銀行條線的優勢所在。”平安證券、東方證券的項目負責人在介紹本產品優勢的時候如是說。“市場中大型的證券公司，自類REITs產品推出起就不斷地積極探索、設計、承銷不同種類的類REITs產品，主動發揮自身優勢、積極響應國家政策號召，著力服務實體經濟、助力盤活存量資產。”

“后續我行將繼續發揮‘商行+投行’優勢，積極參與銀行間類REITs業務，致力于滿足客戶存量資產盤活等多樣化融資需求，為經濟高質量發展貢獻興業力量。”興業銀行投資銀行部負責人表示。

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