國泰君安：非理性下跌帶來增持券商板塊的時機

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國泰君安證券發布研究報告稱，上周五因為市場擔心信托行業性的兌付、資本市場改革推進進程等問題，導致市場及券商板塊出現了大跌。但從長期跟蹤的信息和數據來看，信托當前并不存在行業性兌付危機，兌付壓力僅為個案。同時，未來圍繞投資端的資本市場改革進程將會加速。

當前，依然非常看好券商板塊，國泰君安認為存在兩大超預期因素：1)目前市場更關注的是交易端等短期活躍市場的政策，對更有利于券商業績的投資端改革相關政策預期不足；2)目前市場僅把券商作為市場上漲的Beta，并未充分認知資本市場改革對券商業績的影響。

因此，國泰君安非常看好引入中長期機構資金的資本市場投資端改革帶來券商機構業務的超預期增長，并推薦機構業務具備競爭優勢的券商股的投資機會。推薦標的：券商板塊：華泰證券(601688.SH)、中信證券(600030.SH)、中金公司(03908)；保險板塊：中國太保(601601.SH)、新華保險(601336.SH)；金融科技：同花順(300033.SZ)。

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