下半年美股有難？瘋狂投機客出手：押注“恐慌指數”將翻三倍！

財聯社 7 月 7 日訊（編輯 瀟湘）在美股上半年一路扶搖直上、波動率指標長時間陷入低迷之后，周四較預期翻倍的 " 小非農 "ADP 數據，就如同一顆投入河中的 " 小石子 "，徹底打破了水面的平靜。

而有華爾街交易員眼下就預計，這可能僅僅只是新一輪動蕩的開始……

據業內消息顯示，就在美東時間周四上午，有一位期權交易員毅然出手——押注有著 " 恐慌指數 " 之稱的 Cboe 波動率指數 ( VIX ) 到 10 月中旬將飆升至 45 以上，這一水平是該指數周三收盤價的逾三倍。

這筆押注有多激進呢？

(資料圖片僅供參考)

如下圖所示，自從 2020 年 4 月新冠大流行初期引發的市場崩潰以來，VIX 指數就一直沒有來到過那么高！

據悉，該交易員在單筆大宗交易中買入了約 8.3 萬份上述將于 10 月 18 日到期的 VIX 看漲期權合約，并為這些合約支付了約 450 萬美元，他同時還賣出了約 27700 份執行價為 27 且到期日相同的 VIX 看漲期權合約，以抵消部分成本。

Susquehanna International Group 衍生品策略聯席主管 Chris Murphy 表示，" 這是一種典型的 VIX 尾部對沖，該投資者希望利用 VIX 和 VVIX ( VIX 的隱含波動率指標 ) 近期的飆升獲利。上述頭寸通常在到期前就會被平倉。"

業內人士表示，雖然這筆交易本身并不大——該投資者凈花費只不過約 66.5 萬美元，但它突顯了一種押注的興起，即在今年早些時候股市波動性恢復到疫情前的平靜狀態后，市場動蕩可能將在今秋重新出現。

數據顯示，截至當地時間周四上午 11 點，上述 10 月 18 日到期執行價為 45 的 VIX 看漲合約，是美國交易所交易量最多的六種合約之一。

華爾街開始為動蕩做好準備？

事實上，在過去幾個交易日，VIX 指數有望脫離價格谷底的跡象，就已經較為明顯。

今年 6 月 22 日，VIX 指數曾一度跌至 12.91，這是 2020 年 1 月以來的最低水平。而在周四，隨著爆表的 ADP 數據打壓股債市場雙雙重挫，VIX 指數在短短一天內就大幅攀升了逾 2 個大點至 16.16，創下了今年 3 月美國銀行業危機以來的最大漲幅。

Tallbacken Capital Advisors 創始人 Michael Purves 目前是傾向于尋求避風港的人之一。在今年大部分時間里建議客戶拋售波動性后，他現在呼吁謹慎行事，并表示如果企業盈利無法獲得更多支持，標普 500 指數長達九個月的估值膨脹勢頭將面臨危險。

他表示，" 我們對 VIX 維持在 13-14 的水平越來越緊張。我們懷疑，隨著我們進一步進入 7 月——財報季開始，我們應該會看到 VIX 走高。"

Purves 無疑并不孤單。根據摩根大通上周對客戶進行的一項調查顯示，77% 的受訪者預計股市波動率上半年的平靜不會持續到第三季度。這種情緒可以通過衡量 VIX 本身的波動率指標來體現—— VVIX 一直處于高位。

媒體匯編的分析師調查也顯示，定于 7 月中旬開始的財報季預計將顯示，標普 500 指數成分股公司的利潤將連續第三個季度下降，較上年同期下降近 9%。

調查還預計，標普 500 指數將在下半年下跌 8%。看空的理由是，盡管在美聯儲積極收緊貨幣政策的背景下，當前經濟的表現好于預期，但衰退的危險仍然很大，可能對風險資產構成威脅。

值得一提的是，再次出現的動蕩行情也可能會讓一批原先市場上的重要買家，短時間迅速轉換身份成為賣家。這些市場人士本身會把波動率視為交易模型的衡量要素之一。

據野村證券國際跨資產策略師 Charlie McElligott 估計，他們在過去六個月向股市投入了超過 1500 億美元，這部分要歸功于市場的平靜。而按照其模型的設計，波動性飆升將迫使它們削減風險敞口。

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