環球快資訊：“布倫特”原油為何用美元計價？

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前一陣子，北大的一位朋友問筆者：“北海油田屬于北歐自己的油田，為什么定價用美元不用歐元？而且這些都是歐元區的國家。除了政治以外，還有其它原因嗎？”對此，筆者沒有太深入思考，給予了簡單答復：“北海油田于上世紀70年代被發現，石油作為一種商品，其金融化、期貨化是80年代的事情，那時候歐元還沒有誕生。北海地區的布倫特油田，由于其品質等各方面具有標桿作用，所以后來在倫敦交易所逐步成為標桿的交易品種，當時是用美元計價，因此成就了布倫特（Brent）標桿價格，直到現在。”

接著北大的這位朋友又扔出了第二個問題：“那時北海布倫特用美元計劃，美國給歐洲什么回報呢？如軍事承諾？歐佩克（主要是沙特）用美元計價，美國承諾對產油國軍事和安全承諾。70年代初正是美元與黃金脫鉤的時候，如果美國沒有給歐洲北海產油國承諾，歐洲倫敦金融交易所為什么非用美元計價直到現在，而沒有采用英鎊或后來的歐元計價呢？”

這下把筆者問住了。是的，“石油美元”的由來就是美國承諾保護沙特等歐佩克主力產油國出口國的安全，作為交換，沙特及其歐佩克其他阿拉伯國家的油氣出口交易采用美元結算。這樣，美元的價值與石油這一全球交易規模最大的戰略性物資綁定。這一“石油換安全”“石油美元換霸權”的做法已經持續了半個世紀之久。那么歐洲呢？歐洲北海的原油主要是供應歐洲市場，歐洲諸國的現代政權體制也不像沙特、科威特王室政權那般脆弱，那歐洲為什么非要用美元計價布倫特原油呢？是商業的考量，還是安全和政治方面的考量？

帶著這樣的疑問，借著當下“大興調查研究之風”的態勢，筆者請教了一位業內知名的能源和能源金融專家。這里，簡要總結一下這位專家關于上述問題的核心回答：

第一，布雷頓森林體系奠定了美元取代英鎊國際貨幣的地位，其基礎是二戰是在美國參與和領導下取得的，美國的軍事經濟實力和價值體系得到了確立和廣泛認同。

第二，OPEC建立和第一次石油危機催生了石油美元，石油美元的建立實質上是布雷頓森林體系的延續。

第三，石油期貨建立了西方集團（自由貿易體系）通過市場機制找到了與OPEC卡特爾組織博弈的新途徑，重新獲得石油定價權。

第四，全球貿易體系直到今日美元結算比重仍在60%之多，石油貿易占了全球資源貿易的40%，任何不以美元計價的期貨大宗產品都不能躋身大宗產品之行列。布倫特原油出現是在石油期貨市場出現之后，其原油質量與WTI原油大致相當（稍低于WTI），若不以美元計價則不可能成為兩大原油期貨指數之一。這是基于商業邏輯、市場邏輯而非政治或安全的邏輯。

與此同時，筆者認為，上世紀70年代，英國全球霸主地位早已不在，無法提供全球公共產品，也無法催生全球性貨幣。還有，美國與沙特形成的“石油換安全”的盟友關系基石并不適用美國與歐洲的關系。當時英國北海油田產量可以滿足英國、挪威等西歐國家的，但僅有少量余量出口（主要是挪威的出口）到全球市場上，這與OPEC出口國大不一樣。如此一來，“布倫特”標桿原油價格為何用美元計價，也就徹底解開了。

（圖片來源：veer圖庫）

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