靠投資收益“撐場子” 啟明星辰上半年扣非后仍虧8000萬|財報解讀

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財聯社8月29日訊（記者 武鑫）今日晚間，啟明星辰發布2023半年度報告。公司報告期內實現營收15.22億元，同比增長25.33%；實現歸母凈利潤1.85億元，同比增長173.95%，并創下歷史新高。

單就盈利數據而言，啟明星辰（002439.SZ）交出的這份中期“成績單”堪稱亮眼，但“深究”起來，公司的實際盈利表現卻差強人意。財聯社記者注意到，在扣除非經常性損益后，公司實際凈利潤則為虧損8067.81萬元。

非經常性損益表顯示，啟明星辰報告期內僅投資收益一項即達到2.92億元。啟明星辰表示，這是因為今年5月公司參股的星東神啟投資的“航天軟件”于科創板上市，公司按照權益法對享有的星東神啟凈利潤份額確認投資收益19128.29萬元；此外，公司參股公司永信至誠科技集團股份有限公司（以下簡稱“永信至誠”）、北京三維天地科技股份有限公司（以下簡稱 “三維天地”）分別于 2022 年10月、2022年1月在科創板、創業板上市，公司根據報告期末股票收盤價，確認公允價值變動收益合計9581.93萬元。

反觀啟明星辰的主營業務，報告期內公司的安全產品、安全運營與服務的毛利率分別為61.37%、58.41%。因為營業成本均較上年同期有大幅增長，兩項產品的毛利率則分別較去年同期下滑5.66和9.73個百分點。

此外，報告期末啟明星辰長期應收款大增106.02%，貨幣資金減少46.33%。報告期內，公司經營性現金流凈額為-5.26億元，同比減少。公司認為，第一季度經營活動采購支付貨款增加、銷售回款減少，且本期采用遞延方式分期收款、實質上具有融資性質的應收款項增加，從而導致上述數據變化。

不過，據歷史數據分析，啟明星辰上半年的凈利潤、經營現金流等指標均與全年的數據有較大反差。如2022年上半年，公司扣非凈利潤為-2.82億元，全年扣非凈利潤則為5.21億元；2021年上半年，公司扣非凈利潤為-1.31億元，全年數據則為7.64億元。這或許與公司業務的結算周期有關。

啟明星辰是中國移動的供應商，兩者的深度合作頗具看點。啟明星辰8月8日晚間曾公告，待證監會審核通過后，中移資本將成為公司控股股東，中國移動集團將成為公司實際控制人。

啟明星辰集團首席戰略官潘柱廷曾就此表態，引入中移資本是公司選擇的新的戰略方向，目的是為了提升企業收入和利潤規模，而中國移動作為公司的下游大客戶，有望提升公司的產品交付能力、市場覆蓋能力。

（編輯 曹婧晨）

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