居民存貸款雙雙下降，錢去哪了？兩個異常指標揭示去向

一有錢就還貸款，大家收縮資產負債表的行為已經成為經濟學家們不得不關注的重要現象了。7月份居民存款貸款又雙雙下降了，今年4月份的時候也出現過居民存貸款雙降，那么錢都去哪了呢？都提前還貸了嗎？大家的縮表行為會帶來哪些影響？最近央媽又放大招了，下調了MLF也就是俗稱的麻辣粉利率0.15個百分點，比上一次MLF降息的時候力度更大，這次房奴負擔又能減輕多少？

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存貸款再現雙降，錢去哪了

央行公布的7月份數據可以用慘淡來形容，7月份住戶存款減少8093億元。同樣的現象在今年4月份也出現過，4月份的時候居民存款減少了1.2萬億。在大家使勁存錢的當下，這不合理呀。

那么錢到底去哪了呢？其實存款季節性波動，尤其在季末季初出現季節性波動已經成為常態。

為了配合銀行季末沖存款的需求，很多理財產品喜歡把到期日設在季末，同時在季末減少理財產品發行，等到下個季度初再大量發行。尤其在銀行存款壓力大的3月末和6月末更為明顯。所以就出現了季度末居民存款大增，銀行理財規模大幅減少，而到了季度初居民存款明顯減少，銀行理財規模大增的現象。

今年6月存款大增的同時理財規模減少，到了7月份，居民存款減少8093億元，同時理財產品規模增加了超過1.5萬億，很有可能部分居民存款又重新進了銀行理財。事實上往年也是這個規律，據中信證券統計，2017-2019年3、6月理財規模平均環比下降了0.99萬億元，但在4、7月理財規模平均環比上升了1.38萬億元。

存款減少的同時，貸款也在減少，7月新增居民部門貸款減少2007億元，同比多減3224億元，其中，以個人住房貸款為代表的居民中長期貸款減少了672億元，再次出現負增長。4月份的時候其實已經出現存款貸款一起減少了。存貸款一起減少說明大家在縮表，其實去年大家貸款買房或消費的積極性就不高了，只是今年通過提前還貸款，縮表縮得更快了，存款貸款兩頭減少。

提前還貸5、6月份明顯大增，從中國貨幣網公布的RMBS條件早償率指數來看，5月下旬到6月前半月，早償率達到有數據以來的最高峰。RMBS是用抵押貸款作為基礎資產的一種證券化產品，早償率指的是“在個人住房抵押貸款中，債務人提前償付債務的金額占資產池未償本金余額的占比”。

今年上半年因為提前還貸兇猛，個人住房貸款余額就是負增長的，央行的解釋是，主要是因為理財收益率、房貸利率等價格關系發生了變化，居民使用存款或者減少其他投資提前償還存量貸款的現象大幅增加。

央媽再出手“降息”

為了給大家減負，讓大家更愿意貸款，央媽又出手了，8月15號央行下調了中期借貸便利MLF的操作利率0.15個百分點，這是央行三個月內第二次下調“麻辣粉”利率，而且比上次降息幅度更大。

通常LPR利率是跟著“麻辣粉”利率走，出乎市場預料的是，這個月只降了1年期LPR10個基點，房貸利率參考的5年期LPR并沒有降，維持在4.2%不變。

房奴們減負還有一個更大的期盼是希望存量房貸利率下調，過去幾年為了配合房地產調控，大家的房貸利率普遍在LPR基礎上加點了，有的還加得挺多，導致即使降息后很多人的房貸利率還是比較高。央行在8月初再次明確說要指導商業銀行依法有序調整存量個人住房貸款利率。存量房貸利率下調可能性越來越大了，希望下調后大家的房貸利率能在LPR基礎上多打點折。

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