消費金融機構(gòu)擴充融資渠道，行業(yè)規(guī)模、業(yè)績增速放緩

與消費金融機構(gòu)融資相關(guān)的消息持續(xù)傳出。8月12日，北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，進入2021年8月以來，河北幸福消費金融股份有限公司(以下簡稱“幸福消金”)等4家消費金融機構(gòu)在融資方面?zhèn)鞒鲂聞酉颉Ｆ渲校祥L銀五八消費金融股份有限公司(以下簡稱“長銀五八消金”)更是將目標(biāo)瞄準了二級資本債。消費金融機構(gòu)融資“降溫”之下，新的融資方式出現(xiàn)又會帶來哪些變化?

融資渠道擴充

4家消費金融機構(gòu)向大眾展示了3種不同的融資方式，長銀五八消金“嘗鮮”二級資本債更是引起廣泛關(guān)注。根據(jù)長銀五八消金8月6日在官網(wǎng)披露的公告，公司將在8月6日-13日間，就二級資本債主承銷商采購項目進行公開招標(biāo)。

公告顯示，公司招標(biāo)對象為主承銷商，中標(biāo)機構(gòu)數(shù)量為3家。主要負責(zé)長銀五八消金2021年度二級資本債申報、發(fā)行、后續(xù)管理等工作，負責(zé)發(fā)行方案制定及實施。開標(biāo)時間為8月26日。

長銀五八消金也成為了業(yè)內(nèi)第一家公開“嘗鮮”二級資本債的消費金融機構(gòu)。就在長銀五八消金發(fā)布招標(biāo)公告的同一天，招聯(lián)消費金融有限公司(下稱“招聯(lián)消金”)和馬上消費金融股份有限公司分別披露了金融債券的相關(guān)情況。其中，招聯(lián)消金發(fā)行的是2021年第四期金融債券，計劃發(fā)行總額16億元，票面利率為3.14%;馬上消金發(fā)行的則是2021年第三期金融債券，發(fā)行總額2.5億元，票面利率5.29%。

幸福消金則于8月3日獲批信貸資產(chǎn)證券化(即“ABS”)業(yè)務(wù)資格，成為年內(nèi)第2家、全國第15家獲得ABS資格的消費金融機構(gòu)。

有消費金融行業(yè)從業(yè)人士告訴北京商報記者，長銀五八消金就二級資本債發(fā)行進行公開招標(biāo)，也意味著啟動這一項目被提上了日程。但消費金融公司發(fā)行二級資本債同樣有準入要求，后續(xù)也需要經(jīng)過監(jiān)管審核方可實現(xiàn)。

對于近期消費金融機構(gòu)的融資動態(tài)，中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林分析指出，當(dāng)前，消費金融行業(yè)流動性普遍較為缺乏，持續(xù)的資金“補血”又是公司業(yè)務(wù)持續(xù)開展的基礎(chǔ)，因此在融資方面動靜不斷。

冰鑒科技研究院高級研究員王詩強則指出，二級資本債是一種長期融資，有利于消費金融公司長期業(yè)務(wù)布局規(guī)劃和資產(chǎn)規(guī)模擴張。同時，該融資方式不會稀釋原有股東的股權(quán)，容易獲得股東支持。“預(yù)計后續(xù)會有其他持牌金融公司跟進，但由于門檻較高，整體發(fā)行規(guī)模仍然有限。”

股東增資不“香”了

據(jù)了解，除了發(fā)行金融債等融資方式外，消費金融公司的資金來源還包括股東增資、同業(yè)拆借、銀團貸款以及ABS等多個渠道。

在金融債這一融資方式上，北京商報記者根據(jù)中國貨幣網(wǎng)披露的信息梳理發(fā)現(xiàn)，2020年全年，招聯(lián)消金等3家機構(gòu)共計發(fā)行75億元金融債。2021年以來，金融債發(fā)行規(guī)模已達80億元，但發(fā)行主體仍然集中在幾家頭部平臺。

參與機構(gòu)更多的ABS融資，進度明顯放緩。截至8月12日，2021年消費金融機構(gòu)ABS發(fā)行總額為61.08億元，與去年同期104.47億元相比縮水四成。2020年全年，消費金融發(fā)行的ABS融資產(chǎn)品總額為123.65億元。

包括前述融資方式在內(nèi)，2021年消費金融機構(gòu)融資整體來看相較往年呈降溫趨勢。其中，成本更低的“股東增資”這一方式在今年同樣按下了“減速鍵”，年內(nèi)僅有杭銀消費金融股份有限公司一家完成增資，其他傳出增資消息的機構(gòu)尚無新進展。

股東增資為何不“香”了?盤和林指出，股東增資屬于核心資產(chǎn)，出資方不能追討，只能通過分紅和股權(quán)升值來賺取利潤，資產(chǎn)增值的誘惑力更大，但是風(fēng)險也更高，會出現(xiàn)無法收回的情況。“這表明市場投資者對于消費金融機構(gòu)的經(jīng)營穩(wěn)健性存在擔(dān)憂。如果對可持續(xù)經(jīng)營狀況信心不足，投資人對于股東增資就不是很積極。”

在王詩強看來，隨著去年底和今年上半年的相關(guān)政策出臺，消費金融公司的息差收入不斷被壓縮，投資回報率大幅度下降，使得原有股東增資積極性下降。

行業(yè)規(guī)模增速放緩

對于長銀五八消金完成二級資本債招標(biāo)后的計劃、幸福消金獲批ABS后是否有計劃融資等問題，北京商報記者也向相關(guān)消費金融公司進行了了解。其中，招聯(lián)消費金融方面表示，金融債券的發(fā)行有利于公司進一步調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)負債管理能力。

消費金融機構(gòu)融資需求下降，背后是消費金融機構(gòu)規(guī)模、業(yè)績的增速整體放緩。中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國消費金融公司發(fā)展報告(2021)》，顯示，截至2020年末，消費金融公司資產(chǎn)規(guī)模為5246.49億元，同比增長5.18%;貸款余額4927.8億元，同比增長4.34%。發(fā)展增速較前期有所放緩，在2019年末，前述兩項指標(biāo)增速分別為28.67%和30.65%。

“消費金融整體行業(yè)在收縮，且業(yè)務(wù)主要流向互聯(lián)網(wǎng)巨頭，以用戶流量端口為基礎(chǔ)進行展業(yè)。當(dāng)前，消費金融機構(gòu)普遍缺乏流量入口，只能加強和商家合作。但受到各類政策影響，開展并不順利。”盤和林稱，消費金融機構(gòu)未來還是嵌入到場景當(dāng)中，和場景結(jié)合，挖掘用戶需求，要在應(yīng)用上去做文章，往線上走。

王詩強表示，除了消費金融機構(gòu)之間本身的競爭外，其競爭對手還包括互聯(lián)網(wǎng)巨頭以及商業(yè)銀行。而近期提出的24%利率標(biāo)準，也表明通過高息覆蓋壞賬的模式不成立了。

王詩強認為，消費金融公司當(dāng)務(wù)之急是提高風(fēng)險控制能力，在控制逾期率的情況下，讓盡可能多的客戶獲得貸款，從而降低獲客成本以及運營成本。此外，對于優(yōu)質(zhì)的流失客戶，應(yīng)該盡快降低貸款利率，進行二次激活。

關(guān)鍵詞： 消費金融機構(gòu) 融資渠道 業(yè)績增速 長銀五八消金