提高內幕交易違法成本 要“刑”“罰”兼備

近日，北京證監局公開了一份涉及內幕交易的行政處罰決定書，招商局一名員工在招商公路合并華北高速的過程中，利用內幕信息交易獲利250多萬元，并被處以三倍罰款，上繳違法所得和罰款超千萬元。獲利250多萬，但被罰了上千萬元，這真是偷雞不成蝕把米，所以說，在資本市場莫違法，違法必究。

內幕交易違法行為是毒瘤，嚴重侵蝕資本市場健康肌體，嚴重損害證券市場“三公”原則，侵害廣大投資者的合法權益，一直以來都是證監會嚴打的重點。

在市場上的諸多違法行為中，內幕交易往往占據著較高的比例。根據證監會發布的數據顯示，2018年證監會全年作出行政處罰決定310件，其中，內幕交易類案件處罰87起，而且，有57起所涉內幕信息與資產并購重組事項相關，說明該領域依然是內幕交易的高發地帶。由于并購重組事項籌劃周期長、牽涉面廣，且對市場具有重大影響，極易成為不法行為人用以謀取不正當利益的工具，例如：涉及“漢鼎宇佑”、“長盈精密”、“士蘭微”等股票的系列內幕交易案均呈現出“窩案”特征，圍繞同一資產并購重組事項信息，部分內幕知情人利令智昏，罔顧職業操守，濫用信息優勢蓄意侵害投資者合法權益，部分相關人利用與知情人的特殊關系或聯絡接觸，非法獲取內幕信息，妄圖牟取不法利益，最后，均被證監會依法嚴懲。

今年以來，在證監會披露的行政處罰案件中，也以內幕交易案件較多，僅每周例行新聞發布會公布的內幕交易案就達到14宗。

“上市公司重大資產重組領域是內幕交易的高發地帶，也是證監會管控、懲治內幕交易違法行為的重點。”證監會新聞發言人曾表示，將常抓不懈、持之以恒打擊各類內幕交易違法行為，切實維護公平、公正的市場秩序，保護廣大中小投資者合法權益。

筆者認為，嚴打內幕交易，要大幅提高內幕交易的違法成本，行政處罰是一方面，一定要“刑”“罰”兼備，性質惡劣的一定要承擔刑事責任，提高違法違規成本，讓違法者付出慘重代價，才能真正起到震懾作用。

關鍵詞： 內幕 交易 違法成本