上半年凈利同比增超三倍 晶科能源提高全年出貨預期

光伏組件龍頭企業中的首份半年報出爐。

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8月14日，晶科能源(688223.SH)公告，上半年營收達536.24億元，同比增長60.52%；凈利潤38.43億元，同比增長324.58%。

晶科能源今年半年凈利已較去年全年凈利高出約三成。在四大龍頭組件龍頭企業中，晶科能源上半年凈利增幅最大。根據業績預告，隆基綠能(601012.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、天合光能(688599.SH)上半年凈利最高增幅分別約41.63%、187.95%和195.61%。

晶科能源上半年經營業績增長，影響因素之一是其N型TOPCon電池已進入大規模量產化階段。該公司稱，因具有性價比優勢，N型產品在全球市場供不應求，并享有一定溢價，出貨占比提升。

該公司現擁有全球最大的N型產能。截至今年6月底，其投產N型TOPCon電池產能約55 GW，大規模量產效率達25.5%，良率與傳統PERC電池基本持平。

N型電池被業內成為下一代光伏技術，包括TOPCon、異質結等技術路線。由于TOPCon可以與PERC產線實現更好地兼容，且電池生產成本更低，商業可行性更高，近兩年TOPCon技術開始逐漸脫穎而出。

晶科能源認為，在N型TOPCon產品上，其已經形成一定的量產技術壁壘。

今年上半年，晶科能源共向全球銷售了33.1 GW光伏產品，其中組件約30.8 GW，N型組件約16.4 GW，占比一半以上。

目前多家機構的統計數據顯示，晶科能源上半年組件出貨規模超過隆基綠能等企業，暫居全球第一。

展望三季度，晶科能源組件出貨預期為19-21 GW。晶科能源稱，隨著下半年產業鏈價格企穩和終端需求持續釋放，以及新建N型產能投產，有信心超額完成年初設定的目標，將實現70-75 GW的全年組件出貨，其中N型占比預計達六成。

此前晶科能源設定的今年出貨目標為60-70GW。

晶科能源同時上調了今年產能預期。預計至2023年末，其硅片、電池片和組件產能將分別達85 GW、90 GW、110 GW。其中電池產能N型占比預計將超過75%。

今年初，晶科能源晶科能源原計劃三大環節產能分別為75 GW、75 GW、90 GW。相較之下，單一環節產能普遍上調了10-20 GW。

從全球化布局看，上半年晶科能源組件產品海外銷售占比超過60%。該公司稱，在緊盯中美歐等主要光伏市場的同時，正在積極布局東南亞、拉美及中東地區等新興市場。

晶科能源預計，至2023年年底，其將在東南亞擁有超過12 GW的硅片、電池片、組件垂直一體化產能，同時關注海外擴產機會，包括在美國佛羅里建設1 GW的N型組件項目等。

半年報公布同日，晶科能源還公告了97億元定增計劃，以用于山西晶科一體化大基地項目，分別涉及組件、切片與電池片、單晶拉棒切方生產線項目，各年產28 GW。

當前光伏行業對于產能過剩的呼聲不斷，但晶科能源沒有“望而卻步”。

該公司在今年上海SNEC光伏展期間，宣布560億元在山西規劃建設年產56 GW垂直一體化大基地項目。項目共分為四期，建設周期約二年，每期建設規模為拉棒、切片、電池片、組件各 14GW 一體化項目。

這將是全球首個包含硅片、電池、組件的“超級一體化”太陽能工廠，也是目前已規劃行業最大的N型一體化生產基地。

晶科能源副總裁錢晶當時對界面新聞等媒體表示，在山西投資建設垂直一體化項目，一是因為山西當地政府可提供大比率綠電供應，對晶科完成RE100有非常大的推動作用，二是出于對運營效率的考慮，三是山西既靠近國內客戶的西北電站項目所在地，且該地距離天津港較近，利于出口。

與此同時，晶科能源另一募投項目出現延期情況。該公司同日發布的公告顯示，計劃將“海寧研發中心建設項目” 達到預定可使用狀態日期，由原計劃2023年二季度延期調整為2024年二季度。

從晶科能源募集資金使用情況看，海寧研發中心建設項目項目總投資約7.5億元，募投金額5億元，目前資金已實際投入比例57.36%，進度明顯慢于同期其他規劃項目。

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來源：晶科能源公告

該項目涉及到中遠期研究課題，對太陽能光伏電池技術提升、鈍化結構設計以及基底、電極等新材料進行前瞻性研發突破并調試用于量產產線。

晶科能源稱，該項目建設不存在實質性障礙。研發實施涉及產業鏈核心設備廠商的協同配合，需要在一定的時間跨度上驗證效果并持續優化升級。由于部分上述設備需在驗證升級完成后支付設備款，因此影響募集資金的支付進度。

因新建產能投資增加，截至今年6月底，晶科能源投資活動產生的現金流量凈額達-71.59億元，上年同期-62.98億元。目前，該公司負債總額899.83億元，資產負債率已高達74.4%。

截至8月14日收盤，晶科能源下跌1.17%，收于11.84元/股，總市值約1184億元。

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