三次IPO未果 普華制藥作價6億“賣身”吉藥控股

中國網財經9月17日訊(記者杜丁 實習記者許倍)吉藥控股日前公告，擬6.18億溢價收購普華制藥99.68%股份。普華制藥此前曾三次IPO未果，對此，專家分析認為，此次普華制藥賣身給吉藥控股，對股東來說，賣身要比上市更加獲益。

證監會官網顯示，普華制藥曾分別于2014年10月和2016年8月向證監會報送IPO招股說明書。2017年2月24日，發審委否決了普華制藥的上市申請。被否10個月后，普華制藥于2017年12月再次向證監會遞交IPO申請，不過，在排隊半年之后，普華制藥于2018年6月20日終止了IPO進程。

對此，有業內人士稱，作價6億被上市公司收購或是普華制藥在IPO不順之下的無奈之舉。但北京鼎臣醫藥管理咨詢負責人史立臣卻認為，對于普華制藥來說，自己已無法獨立上市，其核心產品又受到“莎普愛思事件”影響，所以此次溢價也沒有很高。“普華制藥本身產品和經營都存在問題，賣身給吉藥控股主要是公司實控人可以將所持公司股票變現，主要就是普華制藥的股東受益。”史立臣認為，此次賣身對于普華制藥股東來說，要比上市更加獲益。

資料顯示，普華制藥終止第二次IPO申請前在莎普愛思事件”中受到波及。去年12月，莎普愛思產品“芐達賴氨酸滴眼液”被質疑。為此，國家藥監局要求芐達賴氨酸滴眼液生產企業按照一致性評價的有關規定，盡快啟動臨床有效性試驗，并于三年內將評價結果報國家藥監局藥品審評中心，芐達賴氨酸滴眼液也是普華制藥核心產品之一。

普華制藥提交的招股書顯示，芐達賴氨酸滴眼液在2016和2017上半年的銷售收入分別為0.37億、0.18億，占普華制藥營收比分別為22.04%、18.41%。事件之后的銷售數據尚未公布。吉藥控股也在收購預案中表示，若最終該產品的一致性評價工作未通過國家藥監局的審評審批，將導致標的公司未來無法生產該種藥品，進而對標的公司的經營業績產生不利影響。

最終決定終止IPO進程，選擇賣身吉藥控股的原因是什么?中國網財經記者致電普華制藥，其工作人員表示，會讓董秘聯系記者，截至發稿，尚未收到任何回復。

而被收購標的普華制藥是否存在瑕疵，中國網財經記者致電收購方吉藥控股董秘辦，電話一直無人接聽。史立臣認為，此次溢價收購不會對吉藥控股資金鏈造成什么影響。不過，財報顯示，截至今年6月30日，吉藥控股的貨幣資金為3.46億元，此次收購恐對吉藥控股的資金鏈產生一定的壓力。

資料顯示，吉藥控股原主營業務所屬行業為化工行業，2014年通過重大資產重組收購金寶藥業控股權后，吉藥控股進軍中醫藥產業。在此次擬收購普華制藥前，吉藥控股在醫藥方面的收購及增資動作頻頻。

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